悦达投资（600805）2025年中报简析：净利润增27.62%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期悦达投资（600805）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.58亿元，同比下降22.01%，归母净利润1402.47万元，同比上升27.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.75亿元，同比下降30.15%，第二季度归母净利润-180.32万元，同比上升60.64%。本报告期悦达投资盈利能力上升，毛利率同比增幅78.33%，净利率同比增幅762.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.24%，同比增76.08%，净利率0.63%，同比增741.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比12.99%，同比增5.69%，每股净资产5.14元，同比减0.17%，每股经营性现金流0.01元，同比增108.48%，每股收益0.02元，同比增23.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.89%，资本回报率不强。去年的净利率为0.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-13.52%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.71%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1677.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6500.0万元，每股收益均值在0.08元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司2024年转型成效如何？有哪些落地项目？答：2024年，公司聚焦新能源产业发展，首个大型集中式光伏华丰378MW渔光互补项目顺利并网，三峡悦达160MW/320MWh共享储能项目并网投运，悦达绿色数智能源管理中心全面建成，生物质颗粒项目秸秆收储体系基本形成，纺织10万锭绿色智能工厂达产达效，转让悦达智行公司100%股权，进一步优化资产结构，推动公司业务向“新能源、新材料、智能制造”产业布局转换。2、问2024年，公司电力、热力销售营收达3794.64万元，同比大幅增长，如何进一步扩大市场份额和提升盈利能力？公司将持续推进新能源项目建设，增加发电装机容量，提高电力供应能力。同时，提升能源管理效率，通过悦达绿色数智能源管理中心，采用先进的数据采集与分析、智能运维系统等技术，优化电力生产与传输，降低损耗，进一步提升毛利率。公司还将主动适应以新能源为主体的新型电力市场，时刻关注新能源发电趋势。3、问2025年一季度，公司盈利情况如何？2025年一季度，公司实现营业收入6.83亿元，剔除悦达智行公司出表影响，公司一季度营业收入同比增长1.37亿元，增幅为25.08%，其中新能源、纺织、专用车、物流营收增幅较大。扣非后净利润同比增长5367.42万元，主要为新能源产业同比增长1100万元、传统制造业和服务业同比增长1050万元、参股企业同比增长950万元、悦达智行公司出表同比减亏1750万元，本部管理费用等同比亦有较大降幅。4、问公司并网投运的风光储项目有哪些？ 公司自2022年战略转型以来，积极抢抓国家“双碳”发展机遇，并网投运的风光储项目主要包括大丰润龙49MW风电项目、华丰农场378MW光伏项目、宁夏红崖子100MW光伏项目、三峡悦达阜宁160MW/320MWh共享储能项目以及部分工商业分布式光伏与储能项目等。此外，公司正在抓紧建设灌东150MW光伏项目、悦祥70MW光伏项目、东台100MW/200MWh共享储能项目。5、问公司的磷酸锰铁锂项目现状如何，相关产业的应用领域有哪些？公司于2022年成功领投珩创纳米磷酸锰铁锂项目，2024年5月，珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂正极材料产线正式投产，形成了1.5万吨的综合产能，2024年末，珩创纳米的产品和技术获得国内头部汽车电池厂家验证通过，产品出货量较上一年度实现4倍以上的增长，连续两年占据行业领先位置。磷酸锰铁锂具有能量密度高、成本低、安全性能好、使用寿命长的特点，下游应用包括新能源汽车、两轮电动车以及储能系统等领域。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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